El Bitcoin se ha visto afectado por otra sucesión de FUD. En el momento de escribir este artículo, la primera criptomoneda por capitalización de mercado se encuentra en la zona superior de los 30.000 dólares. La acción del precio sigue siendo entrecortada y la incertidumbre sobre una tendencia bajista persistente parece estar haciendo mella en los toros.
Un informe publicado por la empresa de inversiones Coinshares, escrito por los analistas Christopher Bendiksen y James Butterfill, pone las cosas en perspectiva e intenta arrojar algo de luz sobre las fuerzas que parecen estar impulsando el mercado de las criptomonedas.
A diferencia de la creencia popular, los analistas afirman que Elon Musk y sus tweets sobre BTC no son la razón principal de la situación actual, sino un catalizador de algo que ya se estaba gestando en las últimas semanas. Cuando la bolsa Coinbase debutó en el mercado público, Bitcoin tuvo un primer gran retroceso.
Había muchos operadores con posiciones de apalancamiento excesivo y las liquidaciones en el mercado de derivados se acercaron a los 8.000 millones de dólares. Del mismo modo, un gran número de operadores con apalancamiento tomaron posiciones largas durante la caída y las liquidaciones alcanzaron un máximo histórico.
En las últimas dos semanas, los analistas afirman que el mercado de futuros de Bitcoin formó un sesgo. Esto sugirió una corrección inminente, acompañada de una reducción del interés abierto agregado que pasó de 27.400 millones de dólares a 17.400 millones de dólares para el 18 de mayo, como se muestra en el gráfico siguiente. A largo plazo, esta reducción es alcista para el precio de BTC, afirma el informe:
Creemos que se trata de una corrección saludable, ya que las posiciones excesivamente apalancadas se han borrado y el mercado se reajusta a niveles de apalancamiento más bajos. Observamos una pauta similar durante la primavera de 2020, que culminó con un importante evento de desapalancamiento.
Otro indicador alcista, las entradas de BTC en las plataformas de intercambio han sido bajas, añaden los analistas. A pesar de la alta presión de venta durante la caída, las entradas de fondos durante 2021 están muy distantes de 2018, 2019 y 2020, cuando Bitcoin experimentó severas correcciones. El siguiente gráfico muestra las entradas de BTC como activos bajo gestión (AUM) y determina que representan el 0,52% con un total del 11,7% en 2021.
¿Quién está vendiendo su Bitcoin (BTC)?
Asia parece ser el origen de la reciente venta en el mercado al contado. Los analistas afirman que ha habido una gran cantidad de BTC depositados en Binance con una alta presión de compra desde Occidente en Coinbase, una de las favoritas entre las instituciones que entran en el mercado de criptomonedas. A diferencia de los minoristas, las instituciones tienen manos «más fuertes» que los inversores minoristas a corto plazo. Afirma el informe:
En conjunto, esto sugiere que el reciente movimiento ha sido impulsado en gran parte por los inversores minoristas asiáticos que venden efectivamente a las instituciones occidentales.
Por último, la reciente corrección está dentro de la norma histórica de años anteriores. Durante las carreras alcistas anteriores, se sabe que el precio de BTC ha retrocedido hasta un 55%, como muestra el gráfico siguiente. En 2017, cuando el precio pasó de $1,000 a $20,000, hubo al menos 5 correcciones en el camino.
