Una tecnología, o algo no perecedero, aumenta la esperanza de vida con cada día más de su vida, a diferencia de los artículos perecederos (como los humanos, los gatos, los perros y los tomates). Así que un libro que lleva cien años impreso probablemente se imprima cien años más. pero… ¿Qué tiene que ver con Bitcoin?
Bitcoin ha tenido una gran carrera tanto en los últimos meses como en una historia más amplia. Sí, se triplicó aproximadamente en 2020, pero no olvidemos que también ha aumentado unas 30 veces en los últimos 5 años. Centrarse en las oscilaciones de precios a medio plazo, que sin duda son extremas, no debería ocultar que Bitcoin ha sido uno de los grandes activos a poseer en la historia reciente. Por ejemplo, incluso si el reciente repunte se revirtiera por completo, Bitcoin aún mostraría un sólido historial a mediano plazo como activo de inversión.
Sin embargo, todo esto viene con una trampa. Bitcoin es difícil de valorar. Aquí, el efecto Lindy es útil para evaluar la valoración de la criptomoneda.
El efecto Lindy
El efecto Lindy, o Ley de Lindy, que lleva el nombre de una tienda de delicatessen de Nueva York donde se discutieron programas de comedia, argumenta que para un objeto no perecedero, su esperanza de vida aumenta con el tiempo que ha durado. Esto es cierto para los programas de comedia, pero también para las monedas digitales.
Por ejemplo, es razonable pensar que la Gran Muralla China, con más de dos mil años de antigüedad, seguirá existiendo durante muchos siglos. Sin embargo, no podemos decir lo mismo del iPhone 12 lanzado el pasado mes de octubre, que apenas lleva meses, y es una apuesta justa que quedará obsoleto en unos pocos años a medida que avance la tecnología. A medida que las cosas existen durante más tiempo, su esperanza de vida aumenta según esta teoría.
Esto es importante para Bitcoin. Al principio de su vida, se temía que pudiera ser pirateado o que la tecnología fallara. Esto no ha sucedido. Sí, las carteras Bitcoin y otros medios de almacenamiento han experimentado varios problemas y fallas, pero la tecnología subyacente no.
Como Bitcoin continúa existiendo por más tiempo, siguiendo la Ley de Lindy, podríamos esperar que exista por más tiempo. Esto sugiere que todo lo demás es igual, el valor de Bitcoin puede aumentar con el tiempo, a medida que se demuestra. De hecho, esto es en términos generales lo que ha sucedido, aunque la Ley de Lindy no puede explicar las variaciones de precios tan extremas como hemos visto. De hecho, en el rally de 2017, Bitcoin hizo que muchas criptomonedas subieran de valor. De hecho, Bitcoin estuvo relativamente rezagado durante parte del período previo a 2017 en comparación con otras monedas digitales. Aquellos parecían más calientes en ese momento. Ahora muchos están quemados. Esta vez, en el rally 2020-2021 se trata principalmente de Bitcoin, todavía hay mucha innovación en el espacio, pero muchas otras criptomonedas se han quedado en el camino en los últimos años.
La baja
Dicho esto, este mismo argumento también nos da motivos para hacer una pausa en Bitcoin. Bitcoin solo existe desde hace poco más de una década. Eso no es mucho en términos de inversión. Si existiera sólo durante otra década, muchos inversores quedarían devastados y la valoración actual tendría poco sentido.
Así que hemos visto suficiente éxito de Bitcoin como para estar seguros de que será una parte significativa del panorama de inversiones durante varios años, pero ciertamente no lo suficiente como para acercarse a la relativa atemporalidad de un activo como el oro.
El oro ofrece una buena comparación con Bitcoin. El oro se ha utilizado como depósito de valor a lo largo de la historia. Bitcoin no puede afirmar eso y, de hecho, siguiendo el efecto Lindy, pasarían muchos siglos antes de que pueda reclamar incluso cerca del historial del oro como inversión. Con cada año que pasa, Bitcoin se convierte en una inversión más creíble, aunque todavía le queda mucho camino por recorrer en comparación con activos más establecidos.
